当前所在位置:首页 > 财经资讯

轻工行业周报:家居估值处于底部 看好后续修复空间

148

2024-06-27 【 字体:

家居:地产改善叠加需求复苏,龙头发力看好全年成长。政策支持带动竣工快速修复,未来将对家居需求形成支撑,2023 年1~5 月,全国房屋累计竣工面积达到2.78 亿平方米,同比增长19.6%。其中,5月单月快速复苏,实现竣工面积0.41 亿平方米,同比增长24.4%。疫后客流显著复苏,前期延期需求得到集中释放,家居龙头信心十足,积极推动营销策划,全年有望实现亮眼表现,2023 年1~5 月,家具类零售额为538 亿元,同比增长4.5%。其中,5 月单月为115 亿元,同比增长5%。23Q1 实际消费已有复苏,315 反馈前端订单表现良好,预计23Q2 后报表端将逐季改善。估值角度来看,伴随行情下跌,家居龙头估值性价比凸显,以欧派/顾家为例,上市以来市盈率TTM 分位点分别为9.22%/8.93%。建议关注:定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】;软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。 造纸:浆价下行维持低位,看好高端产品盈利弹性。废纸系:下游需求表现疲软,废纸系价格表现较弱,静待后续经济好转带动需求复苏。6 月16 日,废黄纸板、瓦楞纸、箱板纸平均价格分别为1,562、2,788、3,901 元/吨,分别较上周下跌0.51%、0.33%、0.05%。浆纸系:纸浆产能投放带动外盘浆价下行,6 月16 日,阔叶浆、针叶浆及化机浆价格分别为4,237、5,432、3,967 元/吨,分别较上周变动-1.39%、0.51%、-1.65%。双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为5,550、5,210、4,230 元/吨,分别较上周下跌0.45%、0.38%、1.17%。文化纸需求稳中向好,看好党建及教辅教材板块需求:印刷新规出台预计将使教辅教材需求增长10%~20%,且预计二十大以后党建刊物需求将逐步释放。特种纸: 浆价快速下行将带动特种纸盈利改善,且特种纸下游需求表现稳健,价格有望保持坚挺;中长期来看,特种纸下游需求扩张,竞争格局良好,龙头持续建设产能,布局自给浆,成长性显著。建议关注:浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】,特种纸龙头【仙鹤股份】。 包装:原材料价格下行,行业盈利修复确定性强。纸包装方面,受益于环保趋势,纸包装行业有望实现扩张,且市场集中度较低,未来提升空间巨大。疫后居民生活恢复正常,线下社交、商务餐饮需求明显修复,进而驱动烟酒消费复苏,预计配套包装需求将得到保证。2023年1~5 月,烟酒类零售额为2,179 亿元,同比增长8.3%。其中,5 月单月零售额为375 亿元,同比增长8.6%。金属包装方面,二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸饮料扩张,三片罐需求受益于能量饮料扩张。供需格局改善强化包装龙头议价能力,盈利有望增强。原材料方面,瓦楞纸、箱板纸价格持续下行,未来料将维持低位,白卡纸后续产能投放将压制价格表现;镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位下行后维持低位。建议关注:包装行业龙头【裕同科技】、【奥瑞金】。 轻工消费:新型烟草发展前景明朗,文具行业市场持续扩容。新型烟草:海外市场规模快速成长,中国电子烟产业链全球化布局,竞争 优势突出,政策支持下出口前景广阔;国内电子烟政策落地将实现有序发展,未来行业料将稳健扩张,市场份额向头部集中。文具: 疫后需求复苏将带动23 年业绩改善,23Q1 晨光股份传统核心/办公直销/零售大店分别增长6.75%/23.06%/13.31%。中长期来看,人均用量提升带动总量稳增,消费升级驱动价格长期成长;采购行业数字化渗透空间广阔,降本增效&政策推动助力行业发展。建议关注: 电子烟行业龙头【思摩尔国际】,文具行业引领者【晨光股份】,户外运动受益者【浙江自然】。 风险提示:经济增长不及预期的风险;原材料价格大幅波动的风险。

【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

阅读全文
相关推荐

李小鹏发声!加快推进智慧港口、智慧航道、智能船舶、智能航运服务等领域全方位发展

李小鹏发声!加快推进智慧港口、智慧航道、智能船舶、智能航运服务等领域全方位发展
智慧航海:引领中国航运产业高质量发展元描述:深入解读2024年中国航海...

港股午评:恒生科技指数涨0

港股午评:恒生科技指数涨0
利用AI进行内容创作:终极指南元描述:探索AI内容写作的潜力,了解其优...

天奇股份等成立环保装备新公司

天奇股份等成立环保装备新公司
人工智能的未来:它将如何改变我们的生活?元描述:深入了解人工智能的未来...

赛力斯:6月新能源汽车销量同比增长372

赛力斯:6月新能源汽车销量同比增长372
解密赛力斯:探索中国新能源汽车的未来元描述:深入了解赛力斯,一家在蓬勃...

证监会:对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍

证监会:对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍
揭秘财务造假:如何保护你的投资元描述: 了解资本市场财务造假的危害,以...

数字政通新注册《数字政通“灵珑”政务系统低代码平台V10》项目的软件著作权

数字政通新注册《数字政通“灵珑”政务系统低代码平台V10》项目的软件著作权
本站消息,近日数字政通(300075)新注册了《数字政通“灵珑”政务系统低代码平...

2023年12月财新中国制造业PMI微升至508

2023年12月财新中国制造业PMI微升至508
  2024年1月2日公布的2023年12月财新中国制造业采购经理指数(PMI)...

轻工行业周报:家居估值处于底部 看好后续修复空间

轻工行业周报:家居估值处于底部 看好后续修复空间
家居:地产改善叠加需求复苏,龙头发力看好全年成长。政策支持带动竣工快速修复,未来...

百万自购再现!赵诣、骆帅、万民远出手 信号明确?

百万自购再现!赵诣、骆帅、万民远出手 信号明确?
  多日下挫后,A股开启企稳。  券商中国记者观察到,在调整行情中,市场陆续出现...

2024年河南省交通基础设施计划投资超1400亿元

2024年河南省交通基础设施计划投资超1400亿元
  1月3日,记者从2024年河南省交通运输工作会议上了解到,2024年河南全省...